权证产品的理财特性
　　同任何一种投资工具一样，权证产品也有着它的理财特性。掌握这种理财特性，可以更好地利用权证来实现投资者的投资愿望。
　　利用权证的杠杆性争取无限回报控制损失风险
　　权证在进行交易时，一般只要支付小额的权利金，便可获得标的股票的收益。权利金一般只相当于股价很小的一个比例，因此权证具有高杠杆作用，可以用杠杆比例来衡量权证的杠杆性。
　　杠杆比例＝标的股票价格÷（权证价格×执行比例)
　　杠杆比例越大表示杠杆效果越大，其获利与损失也越大；反之，杠杆比例越小表示杠杆效果越小，其获利与损失亦越小。
　　举例来看权证的杠杆作用。假设2005年2月25日，ABC股票的市价是10元。市场上有一只以ABC股票为标的的认购权证(以下简称“ABC认购权证”)，价格是0.68元，条款如下：
　　到期日　　　　　2005年8月24日
　　种类　　　　　　美式认购权证
　　标的股票　　　　　　　　　ABC
　　履约价格　　　　　　　　10元
　　波幅　　　　　　　　　　　20%
　　执行比例　　　1份权证换1股ABC
　　无风险利率　　　　　　　4.5%
　　如果某位投资者看好ABC未来6个月的走势，他可以有两种投资选择：
　　(1)　直接投资股票
　　投资者直接购买ABC股票，每股需付出资金10元。
　　(2)　投资ABC认购权证
　　要享有一股ABC上涨的好处，投资者也可以选择投资一份ABC认购权证，只需使用资金0.68元，杠杆比例为：
　　10÷（0.68×1)＝14.71倍
　　假设到5月24日，ABC股价涨至12元，按照权证的定价公式，此时ABC认购权证的价格大约为2.13元。直接投资股票的投资者卖出股票，收益率为20%；认购权证投资者卖出ABC认购权证，收益率为：
　　(2.13-0.68)÷0.68＝214.16%
　　假设两种投资都持有到2005年8月24日认购权证合约终止日，同时投资者判断又产生失误，ABC股票跌至8.5元。直接投资ABC股票的投资者每股亏损为：
　　(10-8.5)＝1.5元
　　而认购权证的投资者的最大损失是权利金0.68元。
　　利用权证作为资金管理工具